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疫情直接导致的财政支出，量级相对较小。就财政支出而言，自1月26日起，我国各级财政积极安排疫情防控资金，截至2月8日下午6点，各级财政共安排疫情防控资金718.5亿元，此时全国确诊人数为37，198人。而2月10日全国确诊人数达到了42，638人，但利好消息是，除湖北以外地区的新增病例发病人数已连续7日下降。伴随确诊人数的增加，各级财政补助金预计会进一步增加，估计最终财政累计补助金下达金额在1000-1500亿元区间。而我国2019年实现的公共财政和政府性基金支出之和约为33万亿，预计疫情直接导致的财政支出占全年财政支出的比例不超过0.5%，因此疫情对财政支出的总体影响较小。政支出的总体影响较小。

邱宝昌表示，实际上是一种爱心的活动，但之所以会被一些人利用，是因为一旦打着这种爱心助农或者滞销的旗号的话，那很多人就不会像市场行为那样去购买，而是有捐赠、捐助，有公益心在里面的成分很大，所以商家正是利用了人们的这种公益心去营销，实际上非常不道德。

方正策略：逢低布局反弹行情 关注石化、银行等行业反弹行情的驱动力在于风险偏好的提升而非经济和流动性的变化，9月中旬以来的反弹市场风险偏好的提升主要是两点：一是贸易战落地引发的风险偏好提升但持续性不强；二是国内政策变化是更为重要的推动力，政府稳增长力度进一步提升，后续将继续扭转此前的极度悲观预期。市场反弹终结的信号关注出口增速的变化以及三四线房地产市场的变化，目前这两个指标目前仍处于相对高位，关注其趋势，一旦确认经济下行压力加大，从而引发业绩进一步下调的担心。

SARS期间的减税措施大约拖累了财政收入增速3个百分点。定量分析SARS期间的减税政策对财政收入的负面影响，由于减税政策主要影响财政收入中的一般公共财政收入，因此主要分析减税政策对公共财政收入的减少金额。在短期税收制度相对稳定的条件下，公共财政收入增速与名义GDP增速变动趋势基本一致，这个规律可以用来大致估算非典期间减税措施的影响。2003年恰好是我国经济的上升期，即便在非典疫情的影响下，名义GDP增速在02-04年也大致呈直线上升趋势，如果不考虑非典带来的减税影响，财政收入增速大概率也会直线上升。据此，粗略估算出不受疫情影响情况下公共财政收入的同比约为18%，比当年真实同比15%高出3个百分点。

新增地方政府债额度或超出疫情前的市场预期。疫情发生前，市场预期普遍预期2020年新增专项债限额为3万亿左右，我们的预期为3~3.35万亿。疫情的冲击可能使专项债增发幅度超出市场年前的预期，我们预计可能会达到之前的预测区间上限3.35万亿左右。经济下行压力加大下，增加专项债发行规模一方面有助于支撑基建、托底经济，另一方面也可在一定程度上缓解地方财政支出压力。

全球光伏装机需求旺盛，多晶硅业务有望转好。2019年全球光伏装机旺盛，国内30亿补贴加上历史遗留的指标项目、扶贫项目和平价项目，预计有35-40GW；海外需求重回旺盛，这将拉动多晶硅需求。同时公司多晶硅业务主要在新疆，其自有电站控制了电价成本，并且 2019年一季度即将投产的新增3.6万吨产能将带来规模经济性，将进一步降低多晶硅生产成本。